“詢價不具法律約束，可能小幅折價試水市場”。香頌資本董事沈萌說。
“早期詢價如能吸引大型機(jī)構(gòu)投資者，利于吸引其他投資者，帶來更大銷售額。”投行人士何南野說。
從初春到初冬，阿里巴巴奔赴港股一事似乎就要有“結(jié)果”了。11月8日，有消息稱，阿里巴巴將于下周在香港進(jìn)行上市前的路演。消息還稱，阿里與部分機(jī)構(gòu)投資者溝通了定價內(nèi)容，將以現(xiàn)在美股價格4%的折扣進(jìn)行詢價。分析認(rèn)為，阿里折價進(jìn)行詢價，意在吸引大型投資機(jī)構(gòu)。盡管阿里巴巴對赴港有著強意愿，但折價幅度不會太大。
“96折”力邀大型機(jī)構(gòu)
阿里巴巴赴港的風(fēng)吹草動都刺激資本市場的神經(jīng)。11月8日消息顯示，阿里巴巴確定下周開始在香港進(jìn)行上市前的路演，本周阿里巴巴已開始與部分香港的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行溝通關(guān)于定價折扣的內(nèi)容，并以現(xiàn)在美股價格4%的折扣進(jìn)行詢價。
對此，部分投資者對媒體表示，這個折扣并不滿意，覺得折扣至少在8%-10%。
折價似乎也是阿里巴巴提速擁抱港股的戰(zhàn)略。投行從業(yè)人士何南野分析指出，阿里以相對美股市場4%的折價進(jìn)行詢價，主要是為了吸引大型機(jī)構(gòu)投資者參與，給予投資者一定的利益刺激。
“如果沒有折價，投資者們可以直接在美股購買股票，而非關(guān)注港股。在港股、美股市場，IPO發(fā)行的關(guān)鍵是銷售，怎么把股份賣出去是最為重要的問題。計劃上市的公司在早期詢價時，如果能吸引到大型機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注、入股，有助于保障基礎(chǔ)的銷售份額，并提升股票對其他投資者的吸引力，帶來更大的增量銷售額”，何南野告訴北京商報記者。
另外，何南野解釋稱，在新股詢價期間，如果該股票已在其他市場上市，則相比現(xiàn)行股價會有所折扣，以提高大型機(jī)構(gòu)投資認(rèn)購的積極性。美股價格4%的折價，可能是發(fā)行人阿里巴巴、投行及主要大型機(jī)構(gòu)投資者相互協(xié)商的結(jié)果，是利益共贏的平衡點。雖然投資者希望股價的折扣愈多愈好，但阿里巴巴的認(rèn)購者較多，地位相對強勢，使得股價折扣略少。“阿里巴巴可能會綜合市場要求，對股價略微妥協(xié)，卻也不會隨意滿足投資者的要求。”
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，阿里巴巴赴港上市的意愿較為強烈，之后或許會調(diào)整折價幅度，但折價幅度不會太大。詢價并不具備法律約束，目前美元兌港幣匯率可能存在隱藏差價，阿里巴巴可能會通過小幅度折價試水市場。
回港股！“不予置評”
今年11月，阿里巴巴下周可謂很忙了，一邊是下周赴港路演，一邊是即將來臨的“雙11”大促，無論4%折價是否屬實，兩件大事無疑都互相加入了新一波熱度。
對于上述赴港上市路演的消息，北京商報記者聯(lián)系阿里巴巴相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行核實，但相關(guān)負(fù)責(zé)人仍以“不予置評”作為回應(yīng)。實際上，早在今年3月開始便有“阿里尋求港股上市”的消息不斷傳出。超過半年的數(shù)次傳聞中，阿里巴巴作為當(dāng)事方，給出的回復(fù)始終是“對市場傳聞不予評論”。
不過，阿里赴港上市似乎早已成為公開的秘密，消息也并非空穴來風(fēng)。阿里創(chuàng)始人馬云曾公開表示，阿里將”認(rèn)真考慮”在港交所上市一事。
相關(guān)資料顯示，港股已允許創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司將香港作為第二上市地。港交所修訂后的主板《上市規(guī)則》指出，相關(guān)公司需在包括在紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地，最近至少兩個財年，有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時，預(yù)期市值最低100億港元。
“總要回家的”
此前，港交所行政總裁李小加回應(yīng)阿里巴巴在港上市問題時沒有給出直接態(tài)度，但是卻指出，“我對此充滿信心，這類公司總是要回家的”。
沈萌同樣認(rèn)為，對阿里巴巴而言，到赴港上市更多是為了讓內(nèi)地資金有合法通道投資阿里。眾多投資行業(yè)分析師在接收北京商報記者采訪時直言，阿里拆股會促使大量中小股民買入阿里的股票，尤其是想赴港上市，更是要為爭取中小股民做好準(zhǔn)備。此舉也是為了阿里保持股票交易的流動性。
對于阿里選擇當(dāng)前時間段赴港上市，何南野分析表示，一般情況下，公司IPO發(fā)行股票會在市場上行階段發(fā)行，因為可以獲得更高的溢價，可以募資更多的資金，低迷市場反而不是發(fā)行新股的好時機(jī)。“阿里港股上市，不是缺錢，而是戰(zhàn)略的選擇。阿里股票行情較好，同時有美股市場股價作為參考，不必過于擔(dān)憂股價的走勢”。
來源：北京商報
見習(xí)編輯：熊子文 王紅春