7月17日，“酒祖杜康小封壇杯”私募基金實(shí)盤大賽第11期線下系列活動(dòng)在萬(wàn)和證券河南分公司再次隆重舉辦，來(lái)自全國(guó)各地的多家機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人參與了此次活動(dòng)。本期活動(dòng)主辦方萬(wàn)和證券特邀廈門寧水投資管理有限公司基金經(jīng)理柯曉弟主題分享，同時(shí)萬(wàn)和證券資深投資顧問(wèn)王建朝結(jié)合自身多年的投資經(jīng)驗(yàn)向與會(huì)嘉賓積極分享了近期的市場(chǎng)走勢(shì)。

降準(zhǔn)是利空OR利好？

萬(wàn)和證券資深投資顧問(wèn)王建朝（投資顧問(wèn)執(zhí)業(yè)編號(hào)S0380621030001）首先就近期大盤走勢(shì)向與會(huì)嘉賓分享了一些個(gè)人見(jiàn)解與看法。“對(duì)股市而言，近期影響最大的貨幣政策是降準(zhǔn)，到底是利好還是利空呢？”結(jié)合多家券商的研報(bào)解讀及市場(chǎng)分析，王建朝把政策的出臺(tái)歸納為三個(gè)方面，“首先是為了預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期；再者，說(shuō)明市場(chǎng)有一定的風(fēng)險(xiǎn)；第三，為了支持中小微企業(yè)的發(fā)展，支持實(shí)體的發(fā)展”。

期權(quán)主要是用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

寧水投資管理有限公司基金經(jīng)理柯曉弟帶來(lái)了重磅主題分享《股指期貨對(duì)沖運(yùn)用》。

柯曉弟著重介紹了期權(quán)的常見(jiàn)策略，他表示“期權(quán)常見(jiàn)的策略有雙買策略、雙買策略-跨式空頭策略、雙買策略-寬跨式空頭策略、認(rèn)購(gòu)牛市價(jià)差策略、認(rèn)沽牛市價(jià)差策略、認(rèn)購(gòu)熊市價(jià)差策略、認(rèn)沽熊市價(jià)差策略，復(fù)雜期權(quán)策略和簡(jiǎn)單策略轉(zhuǎn)化。”并先后介紹了這幾種常見(jiàn)策略的適用情景及具體的操作方法。

哪種情景比較適合使用期權(quán)呢？柯曉弟表示在資產(chǎn)管理中期權(quán)是一個(gè)很好的對(duì)沖工具，不是一個(gè)主要的獲利工具，它主要用于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，需要匹配整體的投資理念和交易框架。

最后柯曉弟以寧水資本舉例，寧水投資主要做全天候策略，投資理念主要有宏觀驅(qū)動(dòng)，自下而上；價(jià)值發(fā)掘，分散投資；量化交易，增強(qiáng)收益等。

“對(duì)沖方式有三種。第一，各大類資產(chǎn)均衡配置，本身就有對(duì)沖效應(yīng)，如國(guó)債與股票、弱化單一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；第二，單股票市場(chǎng)對(duì)沖工具主要股指期貨和股指期權(quán)，線性與非線性對(duì)沖；第三，更講究組合對(duì)沖，單方也能達(dá)到正向收益效果。”柯曉弟講到寧水資本的對(duì)沖方式時(shí)表示。

來(lái)源：萬(wàn)和證券 

編輯：李亞鍵 

審核：白雪瑩